用"三个极端"筛选高质量的消费公司 农业生产成本

股票分析    来源:伊敬股票网  作者:佚名

天鸿基金消费集团负责人,

天鸿文化新兴产业基金经理刘国江

活跃的股权投资不是股票,而是专注于投资优秀企业和企业家,并选择具有核心竞争力的优质企业进行长期投资。良好的研究组织结构可帮助研究团队形成协同效应,而正确的研究理论体系则有助于更快地挖掘出高质量的公司。两者的结合可以大大提高研究能力和深度。作者致力于消费者领域的投资和研究已有十多年,追求长期持有具有核心竞争力的高品质企业,目标是五年以上的回报。经过多年的研究和总结,作者认为,优质的消费者公司通常至少具有品牌力,成本效益和标准化方面的终极能力之一。有必要从提价能力,规则制定能力,竞争力变化和公司管理的角度对公司进行深入的调查,同时从高处对高质量的公司估值进行合理的对待。研究和长期展望。

高质量公司的"三个极端"

消费品业务可以大致分为两类,一类是产品消费,另一类是服务消费。在这两个类别中都诞生了许多伟大的公司,这些伟大的公司具有共同的特征。

产品消费行业中有两家很棒的公司。一个是具有最终品牌力的,例如领先的高端白酒公司和领先的化妆品公司。这些公司可以牢牢把握消费者心理,继续实现消费者品牌认可的无形资产。另一种是要具有最终的成本效益和效率为王。由于这些公司的品牌不够强大,他们使用最终的数字快速反应机制和连锁效率来降低加价率,强化高质量和低成本产品的属性,并始终关注消费者以加快速度产品营业额,并从单纯销售产品转变为生产产品。零售本质上为管理和效率设置了障碍。

服务消费行业中的一家出色公司的特征在于其最终的标准化能力和品牌影响力,例如以其高质量服务而闻名的火锅连锁公司。服务消费的最大特征是它高度依赖"人",这是最难管理的生产要素。一家能够继续发展的公司必须通过强大的标准化手段适当削弱"人"的影响力,从而打破自己的扩张界限。服务公司必须以标准化为王,才能继续发展。

关注企业竞争力

从最终品牌力,最终成本绩效和最终标准化的角度来看,有许多高品质公司的例子,例如具有持续不断的能力。提高价格并制定行业规则创造需求的能力和潜力,竞争力可以经受时间和压力的考验等。

首先看一下提价的能力。产品定价能力是公司竞争力的最重要和最直接的体现,这意味着消费者愿意承担提价的价格,以获得高质量的服务和产品。从这个角度出发,对消费品成本的研究意义不大。强大的品牌可以通过提价轻松吸收成本的增长,甚至可以提高毛利率。

再看看制定行业规则和创造需求潜力。制定规则并创造需求的公司通常可以凭借先行优势和各种障碍获得超额利润,这也是对创新本身的一种经济补偿。

同时,企业的竞争力需要经受时间和压力的考验。以某机场公司A和免税店负责人B为例。以前,A公司凭借其在机场的超强国际旅客流量带来了高额溢价,并拥有垄断的资源优势。尽管公司B具有许可优势,但两者的公司A更强大。随着乙公司其他免税业务的兴起,叠加的网上销售渠道继续发挥作用,其经营能力和规模效应优势不断增强。相反,一家公司受到这种流行病的影响,国际旅客流量急剧下降,议价能力减弱。B公司与A公司的利益分配从弱势变成了强势。在复杂多变的商业环境中,我们需要找到更具可持续发展竞争力的公司。

重视企业管理

在许多情况下,投资是投资于高素质的企业家。顶级企业家非常稀缺。二级市场对上市公司的资金投资实际上委托企业家充分组织和协调人力,财力和物力,以实现公司目标。无论投资者多么勤奋,他们对公司的了解仍然非常有限,他们无法参与公司的实际业务活动。一个好的公司需要一个好的经理和管理团队。

高素质的企业家通常具有以下特征:专注,谦虚,有野心(远远超过追求财富),长期性和国际视野。应当指出的是,一些投资者通常认为他们的经理具有上述素质,因为他们对公司持乐观态度。实际上,在评判企业家时,标准是极其苛刻的,参照标准通常是获胜者,而顶级企业家在这些获胜者中脱颖而出。

要注意的最后一件事是,高质量的公司稀缺,需要在估值方面对其进行合理对待。实际上,投资者基本上可以就一家好公司的定义达成共识。以消费者轨迹为例。实际上,投资者基本上知道哪些公司是好公司,并且许多具有专业经验的人都知道这些公司是什么。因此,困难通常不是如何确定一个好的公司(知识水平),而是行动。

导致每个人都不投票或不投票从表面上看,这家公司的原因是估值过高,但实际上有很多原因。目光短浅的人总是希望股价会进一步下跌,但实际上,如果一家公司在绝对意义上被一致认为是好公司,那么它自然会享有估值溢价。投资一家好公司的投资者需要坚定地相信价值投资,并坚持长期性。静态高估值可以通过时间消化。

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