「股票操作技巧」警惕创业板上的垃圾股陷阱

股票分析    来源:伊敬股票网  作者:佚名

原标题:警惕创业板上的垃圾股陷阱

——炸壳、赌壳成了历史笑话

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授

8月24日,首批创业板注册制度下的公司挂牌上市。上市首日,新股高开高走,单只新股最大收盘涨幅高达10倍。在创业板投机迈出新一步的背景下,大量资金因为抢购不到便宜的新股而无法参与IPO投机。于是他们转移火力,另辟蹊径,利用20%涨跌的新规则助推低价垃圾股的“炒股”,吸引散户参与低价垃圾股的投机,进而大量垃圾股开始“追涨”疯狂的赌博现象。

这批垃圾股中,最疯狂的是建瑞沃能(300116)。今年7月3日,最低价格为1.43元。创业板注册制度推出前后,拉出了6个涨跌,其中2个10%涨跌涨停板,4个20%涨跌涨停板。截至9月4日,收盘上涨20%,收于3.84元,累计上涨168。

同时,累计涨幅超过100%的垃圾股还包括通宇重工、联创股份、华谊嘉信。创业板注册制度推出前后,创业板1元股和2元股被彻底淘汰,3元股几乎消失,创下创业板短期游资赌博的疯狂纪录,史无前例。结果肯定是“先追上,再杀下”,当然,最后的买家也一定要参与到傻傻的小撒!

但注册制度尊重市场,投资者容忍风险和失败。所谓“卖方负责”,即发行人和上市公司的信息披露必须充分、及时、真实;所谓“买方自我”,就是投资者要有足够的风险意识,学会用脚投票。

登记制度的核心是严格监督信息披露,严格查处和打击证券犯罪;登记制度的最高境界是淡化行政控制,减少行政干预,坚持法治,充分发挥市场决定作用,优化市场资源配置功能。

一年前,科技创新板注册制度和新退市制度诞生,深刻改变了a股市场的生态环境和投资理念。这是a股市场30年来最重大的改革。

(1)首次将IPO审核权从证监会转移到证券交易所,使证监会能够以信息披露监管为重点,严格查处和打击证券犯罪,进一步完善制度和规则。

(2)首次设定多渠道IPO标准。不仅特殊股权结构的公司可以上市,无利可图的科技企业也可以上市。这是注册制度对各种新产业、新技术、新格式、新模式的充分包容。

(3)将IPO审核周期从过去的一年到两年缩短到两三个月,大幅降低IPO成本,使得IPO审批价格暴跌,更容易上市,垃圾股壳资源不值钱。

(4)取消了IPO市盈率23倍的上限控制,IPO定价不受行政干预和控制。IPO定价市场真正实行了,一级市场和二级市场的价差会越来越小。进行新的交易不再是“稳定盈利不亏损”,而是在新市场投机的风险会更大。

(5)首次取消了IPO前5个交易日的涨跌限制,长短双边博弈更加充分,股价形成更加均衡。结束了IPO拉N日限的怪习惯。

(6)第一次将个股涨停扩大到20%,使得创业的成本、资金、风险成倍增加,而越来越难拉涨停或撞涨停。事实上,在过去的一年里,科技创新板块涨停板的股票数量越来越少,这是a股最终转向“涨跌幅不限”的过渡形态。

(7)科技创新局新退市制度的“三废”改革,首次取消了“暂停上市”、“恢复上市”、“重新上市”等旧规则。退市周期更短,退市效率更高。一元退市的标准很大,投资者的风险意识和用脚投票的能力会大大提高。“一元股”成为了垃圾股、炒壳、

(8)登记制度改革和新退市制度带来了a股估值标准和投资理念的深刻变化,股价分化迹象明显,价高者得,价低者得。比如100元股、200元股、300元股、400元股、500元股、600元股都不会站起来,大量的毛股、1元股会被投资者“用脚投票”赶出股市。当股价信号恢复正常时,股市的资源配置功能将不断增强,资本市场服务实体经济的能力将大大提高。

目前,科技创新板和创业板注册制度改革试点已顺利落地,运行符合市场预期,但仍有一些规则和细节需要完善。例如:

第一,网上IPO认购成功率还低到万分之一到万分之三,这是世界上唯一的。

解决办法很简单:取消“市值配售”,允许市场内外的所有投资者以资金的形式支付购买新股,并将认购资金的全部冻结利息转入投资者保护基金。根据2009年6月至2012年10月a股取消“市值配售”的实践经验,网上新股认购成功率可提高数倍。

第二,IPO首日没有“破发”现象,IPO炒作强度疯狂,不正常。

2018年,HKEx主板和创业板新股上市首日的跌停板率分别为36.7%和26.4%。如果加零涨,破零涨的总比例高达50%,也就是说,HKEx有一半以上的新股在上市第一天不赚钱,甚至亏损。

2019年,HKEx主板和创业板共发行161只新股。88只新股上市首日收盘价高于发行价,73只新股上市首日收盘价跌破发行价,全年突破率45%。

2019年8月1日至2020年7月31日,美国股市IPO首日“破发”率为23.78%。此外,IPO首日上涨0-1%之间的新股比例为15.85%;新股上市首日上涨1-10%,占比19.51%。换句话说,美国股市59.15%的新股上市首日涨幅不到10%。今年美国股市新股上市首日涨幅超过10%,不足50%的比例为25.61%;上市首日只有14.63%的新股涨幅超过50%。

但中国科技创新板和创业板新股上市首日都曾被剧烈炒作、暴涨,没有出现“破发”现象。

其实只要废除“市值配售”,IPO首日的“破发”也就成了常态。因为2009年6月至2012年10月取消a股“市值配售”的做法已经给出了答案。

第三,新股上市第一天就纳入融资融券,为什么一定要做多做空?

原因有二:一是因为“市值配售”没有被取消,必然存在盲目创新和疯狂投机。投资者只敢多融资,不敢做空证券。这是制度上的缺陷;二是融资融券成本高,尤其是新股融券成本异常高。所以证券借出新股的成本和风险非常高,没人管。

解决办法:在取消“市值配售”的前提下,在IPO的前五个交易日,不仅要取消IPO涨跌的限制,还要允许T+0循环交易,因为T+0循环交易没有很高的融资融券成本,更有利于对冲和平滑股价单边涨跌,有利于多空双方的充分博弈和股价的均衡。

根据新证券法的要求,下一步将实现a股注册系统全覆盖(包括中小板和主板)。届时,整个市场的IPO将更加包容和开放,“市值配售”将不复存在,所有股票的限价将统一扩大到20%,T+0循环交易将全面恢复,a股市场将更加成熟,投资者将更加具有风险意识,能够用脚投票。这个a股市场也会迎来长达十年的多头和慢牛!回搜狐多看

负责编辑:

相关推荐

中国证监会创业板发行审核委员会2017年第73次会议于2017年9月13日召开,现将会议审核通知如下:1.审核结果北京恒通创鑫赛...
GEM的最大增长是什么?创业板市场的增长率不受新股上市后头5个交易日的增长率限制,并且在5个交易日后的增长率限制为20%。创业板...
把手工DIY作为创业项目,是大多数手工爱好者的心愿。毕竟,如果你能把自己的爱好变成一生的事业,那绝对可以算是世界上最美好的事情之...
国务院办公厅近日发布的《关于支持多渠道灵活就业的意见》(以下简称《意见》)提出,要坚持以人为本的发展理念,把灵活就业作为稳定就业...
两会成功召开,张家口新能源事业部紧紧围绕第二次创业战略部署,认真落实集团公司和大唐国际节电工作要求,严格执行节电计划各项措施,以...
原名:徐汇商业“签约援助”,明星职业经理人韩石加盟,曾打造欢乐城作者:编辑:张图片来源:视觉中国以商业地产为未来“第二主业”的徐...
看涨期权拍卖中的限价和限价欺诈是什么?也就是说在9:30之前和9:15-9:20之间,所有订单都可以取消,所以这个时间段也是最不...
选股公式上,哈尔滨股票开户哪家证券公司服务好?除了上市首日交易风险控制制度外,创业板的交易制度与主板一致,现有的《交易规则》仍然...
【巨峰投资:市场震荡反弹。酿造煤领涨】周三a股震荡反弹,创业板领涨。在工业部门方面,煤炭、电力、酿酒、输配气、玻璃陶瓷、材料工业...
一些行业专家预测,2019年存活下来的初创汽车公司不会超过三家。不用担心文字,不用担心创业车公司在说谁。2019年的确是魏玛的生...
2021年,“十四五”伊始,全面建设社会主义现代化国家的新进程启动。检察机关作为法律监督员,如何适应时代,进行自主创业创新?法律...
一、磁盘概述市场修复,指数分化,创业板指数强势,但大票明显强于小票。近60%的个股上涨,多头占据上风。总体来说主要是锂电池板带动...
000790华申集团最近股市怎么样?为什么疫情下投资者的风险偏好增加?春节过后,a股指数大跌,然后连续几天反弹。尤其是创业板指数...
黄金和软件股票obv指数有哪些应用技巧?许多投资者交易股票。投资的依据是什么?是八卦,是非系统的策略执行,路边听,即时热点。这样...

股票标签

友情链接