「理财案例」简历乐视欺诈发行:很多重要客户名字不真实

股票资讯    来源:伊敬股票网  作者:佚名

乐视网上上市的时候,很多大客户都有各种疑虑,而带病上市的乐视最终也退出了市场。

LeTV.com(400084。OC),其退市已成定局,近日宣布公司被证监会罚款2.4亿余元。一家市值超过1700亿元的创业板明星公司,因欺诈发行、信息披露等违法行为,最终化为灰烬。

早在2012年,《证券市场周刊》就联合中能兴业投资咨询有限公司发布独家文件,质疑乐视营收造假。公司披露的主要客户要么是突然成为乐视的主要客户,要么是上市后奇怪地取消了客户,要么是与工商披露的营收严重不符。现在《证券市场周刊》对乐视的IPO客户进行了复刊,发现很多重要客户都有各种疑惑。

矛盾收入

会员费和广告收入是乐视网上上市的两大收入来源。招股书显示,2007年至2009年,乐视视频平台广告收入分别为528万元、1736万元和3693万元,收入占比从不到15%上升到25%以上。在这三年里,收入增长了6倍左右,这无疑是爆炸性的增长。

北京李昕芮广告有限公司(以下简称“李昕芮”)是乐视在2007年唯一的广告客户,该公司当年的广告收入为528万元。2008年至2010年,分别为乐视贡献了947万元、1874万元和2755万元的营收,获得广告主第一名。

在报道的工商信息中,李昕芮的收入完全是另一回事。根据当时的工商信息,2007年至2010年,李昕芮的主要收入分别为639万元、1299万元、1446万元和762万元,主要成本分别为637万元、1296万元、1430万元和741万元。

李昕芮向乐视贡献的广告收入与李昕芮的主营业务成本直接相关。即使新锐只为乐视的一个客户服务,其收入成本与乐视披露的收入差距也很大。如果李昕芮有其他媒体购买,李昕芮和乐视披露的数据差异会更大。

有趣的是,乐视在网上上市前后,已经变成了北京君毅服饰有限公司,主营业务变成了服装业务,已经和广告业务断绝了联系。

北京钟石龙盛广告有限公司(“钟石龙盛”)和北京春秋天成广告有限公司(“春秋天成”)也是乐视的两个重要广告主。从2008年到2009年,钟石龙盛给乐视贡献了651万元和325万元的收入,而春秋天成在2009年给乐视带来了519万元的收入。年报显示,春秋天成2010年收入贡献进一步增加至1401万元。

工商信息显示,2008年钟石龙盛营业收入为零,净亏损45万元;2009年,钟石龙盛的营业收入为8.5万元,净利润仅为2300元。

收入从零增加到不到10万,净利润更微薄。通过收益和净利润,我们可以知道钟石龙盛的运营成本。仅一万元的水平就能给乐视贡献百万元。

根据春秋天成的工商信息,其2009年和2010年的销售收入仅为27万元和961万元,净利润分别为-1100元和6200元。如果春秋天成的收购金额如乐视所述,公司的亏损相对于其收购来说至少会达到几百万元,但春秋天成的利润很小或者略有亏损,公司的主要成本和收益相差不大,那么乐视的收益从何而来?

除了广告主,乐视的其他客户也有很多疑惑。这些客户要么突然成立,要么上市后取消,从公众视线中消失。

消失的顾客

2007年乐视营收仅为3692万元,前五名客户贡献了近90%的营收。北京同联信达科技有限公司(以下简称“同联信达”)以661万元成为第二大客户,占比17.9%;2018年还为乐视带来607万元收入,占比8%以上。

据LeTV.com介绍,同联信达和联动优势科技有限公司(以下简称“联动优势”)是中国移动的两家服务提供商。LeTV.com向这两家公司收取互联网视频服务费,可以在商业信息中找到,但同联信达很难查询,这样重要的客户在商业信息中很难找到。

宏达科技集团有限公司(以下简称“宏达科技”)是乐视2007年第四大客户,当年为公司贡献收入526万元,占比14.25%,与李昕芮持平。

同样,HTC在中国也没有注册信息。在香港,HTC于2007年年中注册成立。巧合的是,HTC在2007年就出现在乐视的大客户名单上,并且已经解散。

2009年,Awesome Dragon Limited向公司第五大客户乐视出资1000万元人民币。与HTC类似,乐视在招股说明书中没有披露任何其他信息。公众搜索中没有关于Awesome Dragon Limited的相关信息。这两家在公开信息中几乎没有踪迹的公司,成为了乐视的主要客户。

天津世通天宇科技有限公司(以下简称世通天宇)是乐视2009年第四大客户,贡献收入1047万元,业务类型为视频平台用户分流。工商信息显示,世通天宇2008年12月才成立,立即给乐视带来1000多万元的收入,效果立竿见影。

刚成立就能给乐视带来1000多万元的收入,乐视与世通天宇合作的主要内容是网络游戏。2009年前后是网络游戏快速发展的开始。取得突破后,乐视流媒体收入有望上升。

在2010年上市后的第一份年报中,乐视第五大客户贡献了1300万元的营收,但世通天宇没有在里面出现,然后就没有了踪迹,因为世通天宇被吊销了营业执照。

如前所述,2007年乐视的前五大客户贡献了公司近90%的收入,最大的客户是乐视的关联方。如果没有这次关联交易,乐视今年还能盈利吗?

关联方交易的及时雨

2007年,乐视实现营收3692万元,归属于母公司股东的净利润1469万元,其中前五名客户贡献营收3258万元,合计占比88.26%。

乐视前五大客户中,如上所述,同联信达和宏达科技分别带来661万元和526万元的营收,分别是乐视第二大和第四大客户。这两家公司在工商信息中没有注册信息。

2007年,乐视最大的客户是北京Sibel通信技术有限公司(以下简称“Sibel通信”),给乐视带来了1111万元的收入,占公司收入的30%以上。

这笔关联交易对乐视的重要性不言而喻。如果没有这笔1000多万元的关联交易,乐视的收入将直接减少30%,公司能否盈利将受到质疑。

2008年以来,中国联通不断成为乐视最大的客户。但中国移动的两个SP-同联信达和联动优势贡献的营收只有联通的一半左右。2009年只有一家具有联动优势的进入前五名客户,其收入贡献只有联通的30%左右。

中国联通在用户规模、增值业务丰富程度、用户消费能力等方面明显不如中国移动。面对普通消费者,LeTV.com“舍本逐末”,但联通的收入可以乘以中国移动。

回顾历史,不难发现乐视网上上市的时候,公司的一些大客户有不寻常的地方,稍微调查一下就能发现。乐视退市,1000亿的市值荡然无存,几十万股东的梦想被扼杀。

永远不要忘记过去。在强有力的监管下,欺诈发行上市公司等违法行为将受到严惩。在注册制度下,上市公司也将接受越来越多的公众监督。乐视等公司退市让上市公司记住,不伸手就抓。

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