「丝绸之路经济带概念」五大券商展望2020年a股市场:上证综指有望挑战3700点

股票入门    来源:伊敬股票网  作者:佚名

距离2019年收盘不到两个月,上证综指自年初以来累计上涨19.96%。2020年市场将如何解读?

本文收集了国泰君安、CICC、华泰证券、联讯证券和招商局证券2020年的市场展望策略报告。有券商认为,2020年a股核心利润增速有望保持在6%左右;有券商直接表示,上证指数有望在2020年挑战3700点区域。具体到行业,科技、消费和房地产行业最受尊重。

关于宏观经济走势,华泰证券宏观团队认为,2020年初将会有更加积极的对冲政策,在政策的刺激下,经济增长有望分阶段企稳。预计2020年前三季度GDP增速将略有回升。

国泰君安证券提出了类似的观点,认为中国的积极财政政策将继续下去。

从投资角度,国泰君安认为,关注生产效率快速进步的企业,是一条值得借鉴的线索。然后,在不同的行业类别中,对于以边界突破效应为主的行业,建议关注龙头企业,对于以追赶效应为主的行业,建议关注成长型企业。

“当前市场在2019年底和2020年初迎来政策密集期,市场有望被点燃。预计2020年将挑战3700点区域,上半年其市场可能更有把握。”联讯证券认为,2020年的配置可以围绕“稳定增长链+通胀链+养老金端”进行。

国泰君安证券:经济短期底部可能出现在2020年第一季度

主要经济体(包括中国)将在短期内或2020年第一季度出现底部,然后企稳或小幅反弹。中国的积极财政政策将继续下去;我国房地产弹性较强,随着房地产竣工逐渐回暖,叠加存量较低。2020年房地产投资可能稳定在5%-6%。

从宏观角度为投资者提供三条线的投资逻辑:一是进口替代和自主控制;二是房地产的完成带动后循环产业链(如家电);第三,库存周期从“去”到“补”,结构景气度高的行业补充库存链。

从投资的角度来看,关注生产效率快速进步的企业是一条值得借鉴的线索,然后具体到不同的行业类别,建议以边界突破效应为主的行业关注龙头企业,以追赶效应为主的行业关注成长型企业。

CICC:2020年a股核心利润增长预计保持在6%左右

国际基金、社保基金、房地产基金可能是提高a股流动性的积极因素。预计2020年a股核心收益增速将保持在6%左右。

目前成长性和价值风格估值严重分化,关注个股挖掘,关注落后板块的边际正变。资本市场的不断改革开放,正在使a股投资者结构制度化、国际化,影响配置行为。

未来3-6个月可以关注三条主线:一是餐饮、医药和部分服务业,以及受益于高粮价的农业及相关领域;二是得益于5G两条主线和深化应用周期、重组中国科技企业产业链的科技相关产业;第三,在消费板块,有估值低、预期低、仓位低的相对落后的行业,但未来很可能正向转变,如家电、汽车等。

主题方面,建议关注六大主题组合:产业升级与新“中国制造”、消费升级、高价主题、二线领先组合、5G及其应用、国企改革。

华泰证券:在政策刺激下,经济增长有望分阶段企稳

在宏观经济下行压力的背景下,宏观政策可能会在2020年初给予更积极的对冲。在短期内不放松房地产的前提下,采取项目加房地产的模式扩大信贷,支持企业资本支出,加大专项负债力度形成实物工作量。

从2020年开始将会有更加积极的对冲政策,在政策的刺激下,经济增长有望分阶段企稳。预计2020年前三季度GDP增速略有回升,2020年全年经济增速为6.2%。

联讯证券:预计2020年挑战3700点区域

2019年底和2020年初,当前市场迎来政策密集期,市场有望被点燃。2020年有望挑战3700点区域,上半年市场可能更有把握。原因是市场外部环境逐渐友好,风险溢价由负变正;从业绩来看,2019年三四季度将是上市公司利润的底部。

2020年,配置重点应放在“稳定增长链+通胀链+养老金端”。具体来说,“稳增长链”可以集中在高端厨房电器、汽车、家电、建材等领域;“通胀链”可以重点关注猪禽相关行业;“老年端”主要关注竞价的长期价值,医疗创新、医疗服务等领域长期看好,而保险仍有长期增长。

招商证券:2020年,居民基金有望加速入市,提振市场

a股每七年有一个大周期。2019年初,流动性的改善推动了熊市-牛市的转变,开始了新的上行周期。2020年,居民基金有望加速进入市场,推动市场上行。科技进入上行周期,资本市场开始新一轮改革,为提升风险偏好提供了基础。

2020年,股市流动性有望进一步提升,增量资金仍有入市潜力。随着市场的复苏,股权融资有望继续上涨。计算结果显示,2020年a股资金净流入将略高于2019年,或达到5000亿元。

2020年最强主线还是来自5G带来的新技术周期,建议在行业配置层面重点关注技术、券商、低估值楼盘。明年,流动性驱动的经纪商、房地产建筑的稳定增长和反周期药物预计将表现良好;从科技周期和政策周期来看,明年的市场风格可能回归均衡或小市场风格,叠加新技术进步周期,M&A有望再次活跃,TMT板块有望表现更好。

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