桥水基金瑞达利奥:比特币最大的风险恰恰是它的成功 踏空什么意思

股票资讯    来源:伊敬股票网  作者:佚名

比特币作为第一种在全球范围内发明和流通的网络虚拟货币,自出现以来就备受关注。

2021年2月9日,特斯拉抛出15亿美元投资比特币,受刺激用比特币支付买车。比特币突破了4.6万美元大关,似乎再次点燃了投资者对比特币的热情。

看似暴涨的市场让很多人忽略了比特币市场实际上是多变的,价格波动性大,不确定性大。

与传统货币不同,比特币完全依靠互联网进行创造和交易,其最大特点是分散化和全球流通。鉴于其特殊性,人们从未停止过对比特币发展现状和前景的讨论。

近日,全球最大对冲基金公司Bridge Water Fund创始人芮达里奥发表文章,阐述了自己对比特币的看法。从文字上看,他将比特币视为一种替代性的投资可能性,但对于比特币的未来走向,结论仍不确定。

他承认比特币可能确实会成为一种长期而有价值的资产,并肯定了其技术优势,但他也指出了比特币及其类似于数字现金的相关风险:

比特币的供应量是有限的,但所有数字现金的供应量是无限的,比特币被新兴的数字现金取代的可能性很大;比特币作为网络虚拟货币,不够强大,无法抵御黑客攻击;比特币与传统货币和信用体系的冲突,越是成功,政府限制的可能性越大。通过芮达里奥阐述的观点,或许可以加深我们对比特币的理解。以下为2021年1月28日芮达里奥在LinkedIn发布的原文:

我写这篇文章的目的是表达我对比特币的真实看法。希望大家关注我在这篇文章中表达的观点,因为它比我在新闻媒体上发表的关于比特币的观点更真实可靠。

我发现大多数想推广比特币的人和反对比特币的保守派都会从更有利的角度解读我的观点,以获得更多的支持。

但是和我评论过的大部分东西一样,现实中比特币的存在也是有其利弊的,所以我只能尽可能准确的表达我对比特币的理解。

还是那句话,既然我不是比特币和密码货币方面的专家,我觉得大家不能完全相信我的观点,这让我觉得我不应该发表这篇文章。我知道一个人要在市场上形成有价值的观点,需要花费多少时间和精力去研究,所以我不会固执己见。

尽管如此,大家还是让我对比特币做一个看似专业的评价。考虑到我当面表达自己的观点比被媒体歪曲要好,所以发表了这篇文章,提醒大家不要过于依赖我的单方面观点。

我对读者唯一的要求就是在这里看我的文字,而不是关注我的媒体报道。

比特币引领新货币发展比特币是一种由电脑编程系统发明的新货币。我认为这是一项了不起的发明。

这种新型货币已经运行了10年左右,作为一种货币和储存财富的方式,它得到了越来越多的关注,这确实是一项伟大的成就。

就像现有的以信用为基础的货币体系一样,比特币体系堪比炼金,即可以用很少的成本或者不用成本就能创造财富。

大约在1350年,来自美第奇家族的许多银行家通过信用积累了大量财富。同样,比特币也让它的发明者和早期加入系统的人变得非常富有,有可能让更多的人变得富有,颠覆现有的货币体系。

那些发明比特币并支持将这种新货币转化为现实的人很好地实现了这一梦想,并逐渐将比特币及其竞争对手的类似货币转化为黄金等替代资产。

目前,像黄金这样的替代资产并不多,但世界经济对它的需求正在增加,因为所有的债务和货币创造都是不断产生的,并将在未来继续存在。

由于世界经济的发展,人们对货币、有限供给的财富资产和可以私人持有的资产的需求不断增加。但是像黄金这种可以私人持有的财富资产并不多,而且它们的市场相对较小,这就给比特币和它的竞争对手提供了机会,或许它们在未来也能满足这些增长需求。

在我看来,过去人们认为比特币是一种高度投机的想法,可能短时间内无法实现,但现在比特币已经逐渐让人相信它在未来会长期存在,成为具有一定价值的资产。

对我来说,最大的问题是,比特币的实际用途是什么,未来的需求是什么。既然供给是已知的,就需要估计它的需求来估计它的资产价格。

比特币会被更先进的数字现金取代吗?我应该澄清一下我对比特币供应的看法。

虽然比特币的供应量有限,但数字现金的供应量是无限的,因为新的数字现金已经出现并将继续出现并形成竞争。因此,类似比特币的资产供应和货币之间的竞争影响了比特币和其他加密货币的价格。

事实上,我认为会有更先进的数字现金,它将取代比特币,因为这是世界上一切事物的进化方式——即新的方式和新事物将永远存在,并最终取代旧的方式和旧的东西。

由于比特币的运营模式有限,发展空间不大,我认为人们会发明一种新的更先进的货币,最终取代现有的比特币。我认为这是比特币的风险之一。

正因为如此,“比特币供应量有限”的说法并不像看上去那么正确。比如,如果黑莓在市场上的供应量有限,它就不会太值钱,因为它已经被更先进、更智能的手机产品所取代。

我仍然不知道为什么有些人认为这不是风险,但我仍然欢迎他们向我证明这不是我不必要的担心。

网络安全风险不容忽视。同时我也很佩服比特币经受住了10年的考验,不仅仅是时间维度,更是因为它使用了优秀的技术,网络系统没有被黑。

然而,在这个网络犯罪比网络防御强得多的时代,对于一个拥有数字/加密资产的人来说,网络风险仍然是一个我认为不可忽视的风险。

当美国国防部不再能够保护其系统免受黑客攻击时,人们不得不承认数字资产将被非法入侵。财产安全是黄金资产的优势之一,也是所有金融资产的风险之一。

事实上,我认为有一天我们可能会看到由数字组成的金融系统比目前普遍接受的更容易受到破坏或网络勒索。此外,这些情况正在以越来越快的速度发生,并可能威胁到传统金融资产的价值。

我给你指出了我认为的风险,但选择权在你自己手里。

虽然我知道比特币可以通过一个“冷钱包”离线存储,但是要做到这一点是非常困难的,事实上,真正做到的人并不多。

总的来说,我认为随着比特币的数字化和互联化,它对网络风险的抵抗力还没有达到我的满意程度。希望我以上观点能得到纠正。

隐私难以保障,政府参与控制从比特币数字化延伸而来(注意:这里的“比特币”是指比特币和与之竞争的其他加密货币),比特币的隐私程度和政府对其存在的容忍和监管。

至于隐私,比特币不太可能像一些人猜测的那样私密。毕竟比特币系统是公共账本,大量的比特币是以非私人的方式持有的。如果政府,甚至黑客,想知道一个人的比特币持有量,那个人的隐私可能得不到妥善保护。

而且在我看来,如果政府要取缔比特币,大部分人将无法再使用比特币,这将导致市场对比特币的需求急剧下降。政府侵犯比特币隐私和/或禁止使用比特币及其竞争对手并非不可能。

在我看来,比特币越成熟越有可能。

自1694年第一家中央银行(苏格兰银行)成立以来,政府有足够的合理理由控制货币,保护其在自己领土上拥有唯一货币和信贷的权利。

当我站在政府官员的立场上,看到他们的行为,听到他们的言论时,我很难相信在现有的货币和信贷体系下,政府会允许比特币或黄金成为一个明显更好的选择。

所以,我有理由怀疑比特币最大的风险是它的成功。如果比特币成功,政府会采取措施扼杀其发展。事实上,政府确实有能力这样做。

创造还是毁灭财富?就供求关系而言,比特币的供应量是已知的,但相对较长时间内的长期需求(因为是长期资产)很难预测,主要是因为我上面提到的几个原因。

比如,由于我把比特币视为类似黄金的另类资产,所以我让桥水基金的丽贝卡·帕特森等同事计算私人持有黄金的价值,然后将不同比例的黄金资产转换成比特币,分散资产配置。

例如,假设10%、20%、30%、40%或50%的私人持有的黄金被转换成比特币进行分散持有,并且10%或20%的创造比特币的人想要转移一些数字资产。投资黄金或股票,或者假设政府想禁止使用比特币,并假设...

如果发生这种情况,会是什么样子?结果反映了比特币高度不确定性的前景。

这就是为什么我认为比特币在高度未知的未来是一种长期选择。可以投资点钱,亏80%左右也不介意。

以上是我对比特币这个非专业的看法。我一直想被纠正,想知道更多的信息。另一方面,我和侨水基金的同事一直致力于研究财富存储的替代方式,请相信我们的努力。

参考:

1 . https://www . LinkedIn . com/pulse/what-I-true-think-bitcoin-ray-dalio/

2 . https://www . bridgewater . com/research-and-insights/ray-dalio-what-I-think-of-bitcoin

(本文未经授权转载。)

编译|雏菊

布局|田

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